Блестящее продолжение для лакокрасочных компаний
Доля Asian Paints и Kansai Nerolac Paints превзошли эталон S & P BSE Sensex в прошлом месяце. В этот период индекс упал на 4,4 процента, а акции двух компаний упали всего на 0,3 процента и 0,8 процента, соответственно.
Что касается Berger Paints, она был выше среднерыночного показателя Sensex в большинстве периодов времени и установила новый рекорд 5 февраля в 283,5 рупий. С ее высокой оценкой стоимости, тем не менее была некоторая прибыль, недавно заказанная владельцами временных сертификатов на часть акций.
Сейчас Berger торгуется на 26 процентов ниже его пикового уровня; Kansai и Asian Paints на 11 процентов и на пять процентов ниже своего пика. Оценки образуются в их краткосрочном росте. Обе Berger и Kansai торгуются ближе к своему историческому среднему однолетнему будущему отношению цены к прибыли около 35; Asian Paints на 39 раз больше оценок доходов 2017 финансового года, с лидирующей позицией и сильным капиталом бренда в отрасли.
В течение следующих трех-пяти лет, от этих компаний тоже ожидается здоровая активность на фоне продолжающегося спроса на декоративные краски. Так, можно было рассмотреть покупки на спадах с более длительным периодом времени.
Эбниш Рой из Edelweiss Securities сказал: «Мы весьма положительно рассматриваем запасы красок, играя на городских потреблениях. Дома для всех, умные города, дорожное развитие и аналогичные инициативы должны повысить спрос на эти компании». Увеличение спроса от автомобильной и других отраслей промышленности будет еще одним положительным фактором. Особенно для Kansai, учитывая его сильные лидерские позиции в этом сегменте, считают аналитики.
Падение производственных затрат подняло предел операционных доходов некоторых из этих компаний к историческим пикам. Даже, несмотря на то, что цены на сырую нефть, кажется, укрепляются, аналитики говорят, что ценообразование остается сильным. Увеличение доли премиальных продуктов будет поддерживать рентабельность в среднесрочной перспективе, хотя этот показатель может увидеть некоторую умеренность, так как эффект высокой базы начинает делать взнос. Тем не менее большинство аналитиков дают положительные прогнозы для этих компаний.
Среди трех, Berger последовательно набирает долю на рынке декоративных красок со стороны равных компаний, таких как Kansai. И его недавнее совместное предприятие с Nippon Paints укрепит свои позиции в промышленном сегменте. Ее доходы, как ожидается, будут расти в кумулятивной годовой процентной ставке на 26–30 процентов в течение следующих двух лет, и поднимут обе границы и вернут отношения по значению выше. Аналитики MOSL ожидают возвращения Berger на собственный капитал, чтобы увеличить 340 базисных пунктов в этом финансовом году и еще 100 базисных пунктов в 2017, до 26,6 процента.
Несмотря на рост интенсивности конкуренции, Asian Paints удержала лидерство на рынке в отечественном сегменте декоративной краски и продолжает демонстрировать хороший рост как индийских, так и иностранных предприятий. Аналитики JPMorgan повысили свои оценки дохода от трех до шести процентных пунктов в течение двух лет, заканчивающихся 2018 финансовым годом после результатов декабрьского квартала. Ее бизнес по обустройству домов (Sleek, ESS ESS) позволит диверсифицировать поток доходов в долгосрочной перспективе, но нужны инвестиции в среднесрочной перспективе. Она имеет огромный потенциал роста, но ее текущая доля в общем объеме бизнеса компании невелика и не имеет значимого влияния на финансовые показатели.
В прошлую пятницу Asian Paints закрыла свой завод в Рохтаке, штате Харьяна, в связи с продолжающимся волнением. Несмотря на то что слишком рано оценивать влияние этого факта на его финансовые показатели в этом квартале, компания может наращивать производство на других своих заводах.