Результаты второго квартала Asian Paints: дорогие оценки, растущий ключевой риск потерь, связанных с превышением затрат на производство

Как говорят некоторые аналитики, часть положительного влияния раннего Праздника огней в этом году было отражено в результатах сентябрьского квартала Asian Paints.

Сентябрьский квартал был четвертым подряд с двузначным ростом объема для Asian Paints Ltd, поддержанный результатом деятельности своего сегмента декоративных красок. И это несмотря на длительный муссон, приводящий к вялому потребительскому спросу в ключевых регионах западной и центральной Индии.

В ходе конференцсвязи о пост-прибыли, руководство говорит, что не считает рост объема компании за квартал сентября признаком восстановления экономики, но они добавили, что продажа товара увеличилась после хорошего муссона.

По словам некоторых аналитиков, часть положительного влияния раннего Дивали в этом году была отражена в сентябрьском квартале.

Консолидированная чистая прибыль выросла на 18,1% до 494.76 крор рупий на основе годового исчисления для сентябрьского квартала, в то время как совокупные поступления от операций выросли на 10,2% до 4,232 крор рупий в годовом исчислении.

Консолидированный показатель прибыли EBITDA (прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации) увеличился более чем на 100 базисных пунктов до 16,85% в годовом исчислении, но на последовательной основе, валовая прибыль снизилась.

Это падение было исключительно из-за роста стоимости сырья, а не из-за изменений ассортимента выпускаемой продукции. Базисный пункт составляет одну сотую процентного пункта.

В течение квартала не было ни одного пересмотра цен, но руководство подчеркнуло, что цены на сырье, связанное с сырой нефтью и диоксидом титана уже последовательно медленно ползли вверх, поэтому повышение цен может произойти в ближайшем будущем, если производственные затраты резко возрастут.

Кроме того, ставка, по которой осуществляется налог на товары и услуги, также будет иметь влияние на ценообразование.

Фондовое однолетнее будущее отношение цены к прибыли в 50.09 раз намного выше, чем у конкурентов того же уровня.

Брокерский дом JM Financial считает, что, хотя возможности для бизнеса Asian Paints остаются убедительными, оценка выглядит весьма натянутой.

«Мы считаем, что цены на акции во всех положительных аспектах бизнес-модели Asian Paint, но не риски, связанные со снижением рентабельности и инвестициями в новые инициативы», — говорится в докладе обзора результатов Religare Institutional Research.

Акции Asian Paints повысились на 37% по сравнению с прошлым годом и достигли 52-недельного максимума в 1,230 рупию на БФБ 13 октября.