Яркие дни вернулись для Asian Paints?
Хотя внутренняя экономическая деятельность показывает признаки небольшого улучшения, деловая среда остается сложной, Asian Paints показали результат восстановления в продажах в декабрьской четверти, поддержанной спросом на краски в фестивальный сезон и более низкий основной эффект.
Управление, однако, продолжает оставаться осторожным в вопросах перспектив спроса. Об этом говорилось на селекторном совещании, что, хотя внутренняя экономическая деятельность показывает признаки скромного улучшения, деловая среда остается сложной.
Внутренние объемы декоративных красок компании выросли около 15% в декабрьской четверти, что немного лучше, чем было в сентябрьской четверти. Увеличение объема происходило на слабой основе, благодаря фестивалю Дивали и длительному свадебному сезону. Но основная тенденция роста объема все еще ниже исторического среднего числа приблизительно на14% в год (согласно Исследованию Jefferies).
В бизнесе автомобильных покрытий и авторемонта также наблюдался достойный рост, в то время как промышленный бизнес продолжал отставать.
Проливной дождь на юге Индии повлиял на рост объема продаж. Консолидированная выручка выросла на 13.9% до 4103 крор рупий по сравнению с прошлым годом и была лучше, чем 4%-й рост в сентябрьской четверти и оценки аналитиков. Asian Paints снизили цены на 2% в прошлом марте и не увеличивали цены во время четверти; поэтому рост прибыли был главным образом в конце объемов. Компания полагает, что рост в небольших городах лучше, чем в больших.
Операционная рентабельность выросла на 3.1 процентных пункта приблизительно до 19% по сравнению с прошлым годом, благодаря доступным ценами на сырьевые товары. Цены на сырье, как ожидают, останутся низкими и поддержат рентабельность, но они не могут быть устойчивыми на таких высоких уровнях. В то время как сырая нефть марки Brent резко упала на 22% во время четверти, рупия также падала.
Цены сырых производных, такие как диоксид титана не падали так сильно из-за закрытий производственной линии Китаем, возмещая часть средств от воздействия понижения цен на нефть. Хотя товарные цены уменьшились далее в январе, обесценивание валюты, ухудшение в ассортименте продукции и возможное снижение цен в течение следующих трех месяцев могли ограничить потенциал роста прибыли.
Для строительной компании Kitchen Sleek Asian Paints способствовали ассигнованиям в 65.3 крор рупий, в то время как это продолжает затрагиваться подавленными условиями спроса. Полная чистая прибыль выросла на 25.8% до 463.3 крор рупий.
Акции Asian Paints резко упали приблизительно на 4% с первой недели января из-за фиксации прибыли и общей распродаже на фондовом рынке. Обратите внимание, что, все-таки, фондовый рынок поднялся около 22% по сравнению с августом прошлого года на ожиданиях оптимистичной перспективы роста.
В то время как большинство брокерских фирм подняло оценки дохода FY17 для Asian Paints на 1-3% к фактору более низких цен на сырьевые товары, акции могут быть факторингом в этих положительных изменениях, поскольку они торгуют в богатых оценках в 45 раз выше ожидаемого дохода для FY16.